一家之言：关注人民币“入篮”对棉纺行业影响

　　人民币“入篮”，被视作人民币国际化道路上的重要一步，堪比中国“入世”，具有里程碑意义，意味着人民币已成为全球主要储备货币。但也有观点认为，从规模演变来看，SDR占全球GDP比重约0.3%，占全球贸易量比重低于1%，占国际储备比重仅约2.4%，加入SDR对人民币国际化的推动作用并不大，因此应以加入SDR作为加速中国金融改革的契机，进一步推进金融市场的双向开放。

　　观点不尽统一，但加入SDR将对人民币产生的短期和长期影响，对下游出口比重较大、棉纱和坯布进口规模日益加大的棉纺织行业，影响毋庸置疑，也亟需关注：

　　一、对人民币汇率的影响。人民币纳入SDR当日，人民币离岸价格盘中即迅速下跌贬值，由6.4270左右跌落至6.4412附近，幅度达200余点。一般观点认为，人民币“入篮”将加快推动人民币汇率形成机制改革，减少非市场化干预，增强人民币汇率弹性。近期，伴随着美元加息预期与中国经济下行压力增强，人民币对美元汇率出现了一定的贬值压力，加入SDR 将提升市场对人民币的信心，短期或缓和人民币的下行压力，但终究还要看经济下行压力能否得到明显减弱。

　　二、对国际投资的影响。人民币加入SDR，成为国际储备和融资货币，无疑将提高人民币的国际认可度和公信力，增强人民币资产的吸引力，扩大人民币在金融交易等方面的使用广度。“人民币越广泛使用、越国际化，中国企业通过贸易投资进行海外投资就越容易、成本也越低。”从这个角度分析，人民币“入篮”有利于中国棉纺织企业走出去，扩大对外投资，优化投资环境。

　　三、利率更加市场化。加入SDR会进一步激励中国金融改革的推进，同时也意味着人民币国际化正式进入了一条“不归路”，中国的资本账户开放、利率自由化以及浮动汇率将是坚定不移的方向，即便中间可能出现波折，金融自由化的方向不会改变。随着利率和汇率市场化改革的推进，未来棉纺企业在投融资方面也将享受到更加市场化的利率和汇率水平。

　　四、进出口有望以人民币结算。随着人民币在国际市场的认可度、使用度、储备率等不断提升，未来我国进出口棉纺织原料和制成品有望直接以人民币结算，有助于降低国内企业的汇兑风险和成本，提高进出口效率。这可能也是一个比较长期的目标和结果。