不良贷款资产证券化：有利于提高商业银行资产质量

时间：2015-06-08 00:35:19 来源：中国证券报 阅读量：94

数据显示，一季度末，商业银行不良贷款余额9825亿元，较上季末增加1399亿元；商业银行不良贷款率1.39%，较上季末上升0.15个百分点。面对不良贷款的攀升，不少银行都对不良贷款证券化兴趣浓厚，尤其是对传统行业的贷款。

交通银行首席经济学家连平表示，开展不良贷款的资产证券化，能够拓宽商业银行处置不良贷款的渠道，加快不良贷款处置速度，有利于提高商业银行资产质量。此前，商业银行通常会把不良贷款打包处理给资产管理公司，未来随着资产证券化市场透明度更高、流程更规范，商业银行会乐于在这个市场上处理不良资产。在市场化条件下，证券化是处置不良资产的有效途径之一。

研究报告认为，一方面监管上对于不良资产证券化的风险仍然存在疑虑，另一方面在信息披露还并不充分的当下，不良资产的证券化产品对于不少投资者还难以接受（即便是有着充分信用支持的优先A档），尤其是风险控制比较严格的机构。“在信息披露并不完善和透明的情况下，当前买卖双方在信息上不对称。而投资者的投资能力、风险承担能力以及投资理念还没有达到的情况下，将不良资产进行资产证券化的路还比较远。”上述银行从业人士认为。

连平表示，信披制度的完善和落实是不良资产证券化的基石。其信披内容至少应包括参与机构、交易条款、历史数据以及基础资产筛选标准等方面的信息。而同时诸如道德风险、基础资产风险、隔离风险、虚假转移风险等一些潜在风险应早防范。此外，资产证券化发行的流程应该进一步便利、简化，同时不断增加市场参与主体。除了商业银行，应该鼓励资产管理公司等非银金融机构参与进来，如此市场需求也能更加多元化，从而降低发行成本。引进外资机构和资金参与，有助于提高我国资产证券化市场的交易水平和风险管理水平。

“对于不良资产的入池，我们在做业务与银行的交流中发现，银行还是非常谨慎的。”上述评级机构人士告诉记者，在审批制下，资产的入池与否事实上是由监管部门在把控着，在这种环境下，不可能将不良资产放入其中。现在随着注册制的推行，核心转在信息披露上，在资产入池上将慢慢交由市场，不良资产的入池是可期待的。不过，目前资产证券化对于很多银行来说尚属新业务，出于在市场上的声誉考虑，银行自己也不会轻易将不良资产放入其中，所以不良资产是否入池仍需要时间。